地缘政治对原油价格影响正在不断趋弱：无人机袭击无法左右--行业动态--2022第十三届深圳国际无人机系统产业博览会官网CIUAVEXPO/无人机展/航空航天科技无人机展/高交会无人机展

上周六，沙特两处油田及主要炼油设施遭到无人机袭击，袭击导致沙特暂停每日约570万桶的原油生产。本周一，布伦特原油期货一度冲至70美元/桶，日内上涨13%并创下最近31年来最大单日涨幅。但第二天布伦特原油期货就下跌5.4%，回到63美元/桶附近，第三天继续下跌……因无人机袭击事件，一天上涨10美元的原油，在随后三天跌去了涨幅的70%。

由此观之，地缘政治对原油的价格影响正在不断趋弱。

从中长期来看，类似事件对油价的扰动接近于零；即使从短期来看，这种扰动所造成的影响力也越来越小、持续时间也越来越短了。

事实上，原油价格主要受到两大因素影响：第一是商品基本供需情况，第二则是地缘政治，后者又是通过对前者的潜在影响来发挥作用。总之，原有供需对油价趋势起到决定性作用，地缘政治只是短期的扰动因素，前者为本后者为表。

在原油供需格局中，欧佩克、美国和俄罗斯在供给上占据主导地位，而美国、中国和印度则是影响全球原油需求的最主要力量。

目前全球经济增速放缓，这必然会对石油需求进行拖累，需求走弱将带动油价下行。所以，从中期来看，需求端不支持原油价格大幅上涨。从供给端来看，中期全球原油产量基本会保持稳定。

为什么说地缘政治对原油的价格影响正在不断趋弱？

首先，这源自于美国页岩油革命的爆发。尤其是自2014年以来页岩油开采技术的大规模商用，使得美国从原油进口第一大国转变为原油出口国，这让美国逐渐从中东脱身。由于原油是美元计价，所以美国对境外原油需求的下降，会使得油价对地缘政治因素的敏感性降低。

其次，目前世界前三大产油国为美国、沙特和俄罗斯。美国和俄罗斯成为全球第一和第三大原油生产国，意味着欧佩克左右世界原油供给的影响力以及地位在不断下降，这导致发生在中东的、与地缘政治相关的事件，对原油供给的影响力也在不断趋弱。之前说过，地缘政治是通过影响原油供给来影响油价的。

第三，也是最重要的一点，美国正在通过维持低油价的方式来遏制俄罗斯的发展和国际影响力的提升。

目前的俄罗斯，在很多时候被调侃为“拥有核武器的沙特阿拉伯”。即继承了前苏联主体的俄罗斯，经济的退化得非常厉害，已经逐渐沦为类似于沙特、整个国家的收入依靠出卖原油、经济发展与油价走势休戚相关的资源国。

美国智库在对比了几种不同的遏制俄罗斯的方式之后发现，增加美国能源产量、从而拉低油价，是遏制俄罗斯发展的最优手段。一方面这种措施所需付岀的成本和承受的风险最低，另一方面该措施无需进行多边合作即可自行完成，降低了多边配合带来的麻烦和不确定性。

由于油、气收入约占俄罗斯财政收入的50%，所以美国增加原油产量、并拉低油价，将会直接重创俄罗斯的财政收入，从而限制其军事和国防支出，从而抑制其扩张。

比如，2014年克里米亚事件发生之后，美欧与俄罗斯关系开始恶化，并在当年3月至7月连续出台针对俄罗斯的制裁，一边限制俄罗斯油气出口、一边不断提升美国原油产量。随后，原油价格开始暴跌 —— 当然，原油价格暴跌还有其他因素的共同影响。美国原油增产一直延续到2015年中期，这使得油价下行，并让俄罗斯财政收入遭到重创。

美国对俄罗斯的“低油价遏制”持续至今，在这个战略没有结束之前，原油价格不会大幅上涨，美国也不允许油价大幅上涨。

此外，考虑到油价上涨将会推升全球通胀率，通胀率的提升又会影响到美联储降息的政策环境。所以，不断逼迫美联储降息的特朗普，也一定不会同意油价大幅上涨。

有部分分析认为，美国是世界第一大原油生产国，所以油价上涨有利于美国，所以袭击沙特油田有可能是美国人干得。这是典型的不理解美国国家战略和特朗普短期诉求，而导致的误判。

可以看到，随着沙特油田和炼油设施被袭击、原油价格暴涨之后，本周初明显有资金进入A股的石油、炼油等板块，试图进行短期概念炒作。结果是，这些资金基本都被闷杀在这些板块之中。

试图借助中东地缘政治事件，在短期炒作油价牟利的游戏，早已经是过去时了。

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